Ce mois-ci, nous avons \u00e9chang\u00e9 avec Rhian-Mari Thomas, Directrice g\u00e9n\u00e9rale du Green Finance Institute, au sujet de l\u2019importance de relier la science, la finance et les politiques publiques pour acc\u00e9l\u00e9rer la transition. Elle explique comment sa formation en physique a fa\u00e7onn\u00e9 sa capacit\u00e9 \u00e0 clarifier la complexit\u00e9, structurer des solutions et constituer des \u00e9quipes \u00e0 fort impact, et comment la rentabilit\u00e9 et l\u2019investissabilit\u00e9 sont devenues le c\u0153ur de sa strat\u00e9gie pour faire avancer le changement au sein de grandes institutions financi\u00e8res.
Elle revient \u00e9galement sur sa d\u00e9cision de se tourner vers le nexus politique\u2013finance pour maximiser son impact, et sur la mani\u00e8re dont le mod\u00e8le de \u00ab pragmatisme impitoyable \u00bb du GFI a permis de d\u00e9bloquer des solutions concr\u00e8tes dans l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle, depuis l\u2019essor du march\u00e9 britannique des pr\u00eats hypoth\u00e9caires verts jusqu\u2019aux travaux pionniers sur les absorptions de carbone, les carburants durables et la finance li\u00e9e \u00e0 la nature dans neuf pays.<\/p>\n
Je me suis souvent demand\u00e9 si j\u2019avais \u00e9t\u00e9 attir\u00e9e par la physique parce que j\u2019aimais l\u2019id\u00e9e de d\u00e9composer des concepts complexes pour les rendre plus accessibles, ou si le fait d\u2019avoir fait de la physique aussi longtemps avait affin\u00e9 cette comp\u00e9tence. Probablement un peu des deux.<\/p>\n
Dans la premi\u00e8re partie de ma carri\u00e8re bancaire, ce bagage m\u2019a \u00e9norm\u00e9ment aid\u00e9e. Je structurais des op\u00e9rations complexes de financement \u00e0 effet de levier pour des clients de private equity, ce qui exigeait d\u2019acqu\u00e9rir beaucoup de connaissances en un temps tr\u00e8s court et de les appliquer pour identifier la structure de capital optimale. Cette capacit\u00e9, acquise gr\u00e2ce \u00e0 la physique, de trier des masses d\u2019informations et de se concentrer sur l\u2019essentiel a \u00e9t\u00e9 extr\u00eamement pr\u00e9cieuse.<\/p>\n
Lorsque l\u2019on observe les d\u00e9fis actuels li\u00e9s au changement climatique et \u00e0 la d\u00e9gradation de la nature, on comprend imm\u00e9diatement pourquoi cette formation est d\u00e9sormais si pertinente. Cette facult\u00e9 de traverser la complexit\u00e9, de voir une voie d\u2019action et de se concentrer rigoureusement sur les r\u00e9sultats constitue le fondement m\u00eame du fonctionnement du Green Finance Institute (GFI).<\/p>\n
J\u2019ai essay\u00e9 de ne pas recruter des personnes qui me ressemblent trop, mais au final, nous avons constitu\u00e9 une \u00e9quipe tr\u00e8s solide comprenant un nombre important d\u2019anciens scientifiques.<\/p>\n
De mani\u00e8re int\u00e9ressante, je n\u2019ai pas utilis\u00e9 la physique elle-m\u00eame durant ma carri\u00e8re bancaire, mais cela est revenu au premier plan maintenant que je travaille sur des enjeux comme le climat. Je respecte les lois du march\u00e9 et celles du droit, mais aucune ne rivalise avec la thermodynamique et les lois de la physique, qui, elles, sont v\u00e9ritablement inviolables. \u00c0 terme, toutes nos lois sociales finiront par c\u00e9der devant le fait que la physique sous-tend les changements de notre climat. Nous allons devoir trouver un moyen d\u2019int\u00e9grer cette science dans les march\u00e9s.<\/p>\n
La strat\u00e9gie centrale que j\u2019ai toujours suivie consiste \u00e0 mettre l\u2019accent sur la rentabilit\u00e9 et l\u2019investissabilit\u00e9.<\/p>\n
Lorsque j\u2019\u00e9tais banqui\u00e8re, j\u2019ai dirig\u00e9 une \u00e9quipe ayant innov\u00e9 une douzaine de produits en douze mois, tous rentables pour l\u2019entreprise. Cela peut sembler d\u00e9rangeant, compte tenu de l\u2019imp\u00e9ratif moral de notre agenda : on pourrait \u00eatre tent\u00e9 de penser que nous n\u2019avons pas besoin de respecter les fondamentaux financiers. Mais ce n\u2019est pas ainsi que fonctionnent les grandes institutions financi\u00e8res, ce n\u2019est pas leur mandat, et ce n\u2019est certainement pas la voie de la r\u00e9ussite dans cet environnement.<\/p>\n
Mon conseil \u00e0 toute personne s\u2019engageant dans cette voie, que ce soit dans la finance ou dans un autre cadre corporatif, est d\u2019aligner ce qu\u2019elle fait avec la finalit\u00e9 de l\u2019organisation.<\/p>\n
Dans une entreprise ax\u00e9e sur le profit qui doit atteindre des objectifs trimestriels, vous devez contribuer \u00e0 la r\u00e9ussite de celles et ceux qui g\u00e9n\u00e8rent les revenus. Si vous vous contentez de faire obstacle ou de jouer le r\u00f4le de gardien, vous n\u2019irez pas loin.<\/p>\n
L\u2019essentiel est de relier votre action aux objectifs de ceux qui vous entourent et de devenir indispensable en tant qu\u2019expert. Offrez des analyses et des connaissances utiles \u00e0 vos clients et \u00e0 votre organisation, et aidez-les \u00e0 concr\u00e9tiser leurs op\u00e9rations. Cela semble \u00e9vident, mais notre engagement peut parfois nous faire oublier ce principe cl\u00e9.<\/p>\n
Ce qui m\u2019a personnellement motiv\u00e9e, c\u2019est la volont\u00e9 de maximiser mon impact. J\u2019ai r\u00e9alis\u00e9 que je pouvais appliquer mes comp\u00e9tences bancaires plus efficacement au sein d\u2019une organisation travaillant en \u00e9troite collaboration avec les services financiers et les d\u00e9cideurs publics. \u00c0 mes yeux, ce nexus \u2014 politiques publiques, finance et industrie \u2014 est l\u2019endroit o\u00f9 l\u2019on peut r\u00e9ellement remporter la bataille climatique.<\/p>\n
Le facteur temporel est ce qui rend ce combat difficile. Si nous avions tout le temps du monde, la transition se ferait naturellement, car les technologies et l\u2019\u00e9conomie vont dans ce sens. Mais nous devons aller vite, et pour cela, il faut que les d\u00e9cideurs facilitent le changement et que les financiers l\u2019accompagnent.<\/p>\n
Le GFI se situe \u00e0 ce point d\u2019intersection. Notre strat\u00e9gie n\u2019est pas de consid\u00e9rer la finance comme un secteur \u00e0 \u00ab verdir \u00bb, mais comme un facilitateur de transition pour l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle.<\/p>\n
Nous commen\u00e7ons par choisir des secteurs importants pour les responsables politiques comme pour la finance \u2014 par exemple, le b\u00e2timent ou la mobilit\u00e9. Nous mobilisons ensuite des professionnels de la finance transactionnelle exp\u00e9riment\u00e9s pour identifier pr\u00e9cis\u00e9ment pourquoi le capital ne circule pas.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, par exemple, nous avons identifi\u00e9 un blocage dans la mont\u00e9e en puissance des pr\u00eats hypoth\u00e9caires verts. Nous avons travaill\u00e9 minutieusement sur tous les obstacles soulev\u00e9s par les promoteurs et les banques pour les aider \u00e0 cr\u00e9er leurs propres produits verts. Quand nous avons commenc\u00e9, il n\u2019existait que trois produits ; aujourd\u2019hui, il y en a plus de 91, repr\u00e9sentant environ 9 \u00e0 10 % du march\u00e9. Ce processus a prouv\u00e9 l\u2019efficacit\u00e9 de notre mod\u00e8le, qualifi\u00e9 de \u00ab pragmatisme impitoyable \u00bb.<\/p>\n
Depuis, nous travaillons \u00e9galement sur les absorptions de CO\u2082, les carburants a\u00e9ronautiques durables et la finance li\u00e9e \u00e0 la nature. Nous intervenons aujourd\u2019hui dans neuf pays, uniquement lorsque nous y sommes invit\u00e9s par la communaut\u00e9 financi\u00e8re et les responsables politiques.<\/p>\n
Le foss\u00e9 que nous comblons est le \u00ab gap d\u2019ex\u00e9cution \u00bb :<\/p>\n
Sans strat\u00e9gie de rapprochement, l\u2019argent ne circulera pas. Dans chaque march\u00e9 \u2014 de l\u2019Indon\u00e9sie \u00e0 l\u2019Espagne \u2014 nous appliquons une discipline simple : se concentrer sur un secteur et un r\u00e9sultat pr\u00e9cis, et \u00e9couter attentivement ce dont la finance a besoin pour transformer une transition en transaction investissable.<\/p>\n
Notre approche est r\u00e9sum\u00e9e par notre slogan : \u00ab Canaliser des capitaux mondiaux vers des solutions locales \u00bb. Les grandes normes internationales sont n\u00e9cessaires, mais l\u2019argent va toujours vers des projets concrets, ancr\u00e9s localement. Nous ne r\u00e9ussirons que si nous convainquons les communaut\u00e9s locales que la transition est dans leur int\u00e9r\u00eat \u2014 pour leur portefeuille, leur sant\u00e9 et l\u2019avenir de leurs enfants.<\/p>\n
Les Local Climate Bonds (LCBs) ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9s par la plateforme de financement participatif Abundance pour combler un manque dans le march\u00e9 britannique : contrairement \u00e0 d\u2019autres pays, les autorit\u00e9s locales y \u00e9mettent rarement des obligations accessibles aux petits investisseurs. Les LCBs permettent donc d\u2019\u00e9mettre des obligations de 500 000 \u00a3 \u00e0 1 million \u00a3, accessibles d\u00e8s 5 \u00a3. Plus de 18 millions \u00a3 ont ainsi \u00e9t\u00e9 lev\u00e9s aupr\u00e8s de pr\u00e8s de 3 000 investisseurs. Et surtout, nous avons attir\u00e9 les premiers investisseurs institutionnels : Unity Trust Bank (15 millions \u00a3) et la Fondation Esm\u00e9e Fairbairn (cofinancement jusqu\u2019\u00e0 1 million \u00a3).
Les recherches pr\u00e9liminaires men\u00e9es avec l\u2019Universit\u00e9 de Leeds sugg\u00e8rent un potentiel de march\u00e9 de 4 milliards \u00a3 au Royaume-Uni.<\/p>\n
Je suis heureuse que vous insistiez sur la notion d\u2019urgence.<\/p>\n
L\u2019un des d\u00e9fis majeurs est la technicit\u00e9 des solutions financi\u00e8res. Les institutions financi\u00e8res regorgent d\u2019experts en structuration complexe, mais regroup\u00e9s dans un m\u00eame endroit, tandis que nous collaborons avec des d\u00e9cideurs publics n\u2019ayant souvent pas b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de cette formation sp\u00e9cialis\u00e9e. Leur participation est pourtant essentielle.<\/p>\n
Je constate un v\u00e9ritable besoin de renforcement de capacit\u00e9s : il faut d\u00e9mocratiser ces connaissances financi\u00e8res sp\u00e9cialis\u00e9es pour que tous les acteurs puissent comprendre les solutions.<\/p>\n
Un autre d\u00e9fi majeur consiste \u00e0 transformer les transitions en transactions. Nous c\u00e9l\u00e9brons souvent le lancement de structures sophistiqu\u00e9es, mais ce n\u2019est que le d\u00e9but. Le succ\u00e8s, c\u2019est quand la solution devient tellement standard (\u00ab vanille \u00bb) que les investisseurs institutionnels s\u2019y engagent automatiquement.<\/p>\n
Le travail intelligent et complexe que nous r\u00e9alisons aujourd\u2019hui constitue les \u00ab brise-glace \u00bb. Mais pour atteindre une transition r\u00e9elle \u00e0 grande \u00e9chelle, nous devons r\u00e9p\u00e9ter, simplifier et standardiser ces solutions.<\/p>\n
Je suis une ardente d\u00e9fenseuse des garanties, et je continuerai de le r\u00e9p\u00e9ter haut et fort.<\/p>\n
Je suis convaincue que les garanties seront le moyen d\u2019habituer la finance \u00e0 de nouveaux secteurs innovants, essentiels \u00e0 la transition mais encore per\u00e7us comme risqu\u00e9s ou immatures. Si le capital commercial ne s\u2019y dirige pas spontan\u00e9ment, c\u2019est que le profil risque\/rendement n\u2019est pas encore assez attractif.<\/p>\n
Les garanties permettent de r\u00e9duire le risque et d\u2019attirer le capital priv\u00e9 \u2014 ce qui est pr\u00e9cis\u00e9ment l\u2019objectif. Elles aident \u00e0 familiariser les march\u00e9s et \u00e0 renforcer les capacit\u00e9s.<\/p>\n
Je plaide pour cela depuis longtemps, et je suis optimiste : la conversation sur la finance durable devient beaucoup plus transactionnelle \u2014 il est d\u00e9sormais question de faire circuler l\u2019argent, pas seulement de cr\u00e9er des cadres. Comme je l\u2019ai dit \u00e0 Building Bridges, nous sommes un peu comme Taylor Swift dans notre \u00ab nouvelle \u00e8re \u00bb, et je pense que ce sera une p\u00e9riode tr\u00e8s enthousiasmante.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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