Interview du mois – David Albertani de Catalytic Finance

Ce mois-ci, nous avons eu le plaisir de nous entretenir avec David Albertani de la Catalytic Finance Foundation. Fondée en 2011 par Arnold Schwarzenegger en collaboration avec le PNUD, la fondation se concentre sur le développement et le financement de projets d’infrastructures durables, en particulier dans les marchés émergents. Il nous parle de sa mission, de l’importance des infrastructures durables et du rôle novateur de la finance catalytique et mixte dans l’obtention de résultats environnementaux et sociaux significatifs.

 

Pour commencer, pouvez-vous donner à nos lecteurs un aperçu de la Catalytic Finance Foundation et de votre mission ?

La Catalytic Finance Foundation (anciennement connue sous le nom de R20 – régions d’action climatique) a été fondée à Genève en 2011. Elle a été initialement créée par Arnold Schwarzenegger, en étroite collaboration avec le PNUD, après son mandat de gouverneur de l’État de Californie, afin de créer un écosystème technique et financier facilitant l’identification, le développement et le financement de projets d’infrastructures durables à l’échelle infranationale.

Au départ, nous avons commencé par le financement de projets et nous avons réussi à conclure quelques transactions dans les domaines de l’énergie et de la gestion des déchets. Atteindre la clôture financière prenait toujours plus de temps que prévu et nous avons senti que pour avoir plus d’impact, nous devions passer à l’échelle supérieure et travailler plus en profondeur sur l’écosystème. Pour ce faire, nous nous sommes concentrés sur la création de nouveaux produits d’investissement dédiés à ce type d’infrastructure, en associant des capitaux publics et philanthropiques à des capitaux privés. Nous avons également déployé une assistance technique pour soutenir les promoteurs de projets dans la phase de développement.

Aujourd’hui, nous nous sommes spécialisés dans la gestion de facilités d’assistance technique afin de développer de solides réserves de projets d’infrastructure et d’accélérer la conception et le déploiement de véhicules de financement pour les infrastructures durables. Nous nous concentrons sur les économies en développement et émergentes.

 

Pourquoi vous concentrez-vous spécifiquement sur les infrastructures durables ?

Dans un monde confronté au changement climatique et à la dégradation de l’environnement, la nécessité de disposer d’infrastructures durables est plus que jamais d’actualité. Notre définition de l’infrastructure durable englobe divers secteurs tels que l’énergie, l’eau, la gestion des déchets, l’agriculture et les transports. Elle implique l’intégration de considérations économiques, sociales et environnementales dans les phases de planification, de conception, de construction et d’exploitation des projets d’infrastructure.

Les projets d’infrastructure durable ne se contentent pas de relever les défis environnementaux urgents, ils peuvent également avoir un impact social et économique positif. En donnant la priorité à l’inclusion et à l’engagement communautaire, ces projets peuvent améliorer l’accès aux services essentiels, créer des opportunités d’emploi et améliorer la qualité de vie des populations vulnérables. En outre, les infrastructures durables peuvent favoriser l’innovation et l’esprit d’entreprise au niveau local, stimulant ainsi la croissance économique et la résilience face aux incertitudes mondiales.

 

Pouvez-vous préciser ce qu’est le “blended finance” et comment il peut être utilisé pour développer des infrastructures durables ?

Nous définissons le financement catalytique comme un type de financement dont la priorité est de créer des impacts sociaux et environnementaux positifs en plus de générer des retours financiers.

En ce sens, le terme « catalytique » fait référence à la capacité du financement initial à attirer des investissements supplémentaires, entraînant un effet multiplicateur qui crée des impacts positifs encore plus importants. Il est entendu que sans financement catalytique, un projet pourrait ne pas être financé du tout ou l’être d’une manière différente et moins efficace. Au fond, le financement catalytique est une réponse aux défis environnementaux et sociétaux auxquels la société est confrontée aujourd’hui.

Les financements publics ont toujours été utilisés pour subventionner et encourager les projets d’infrastructure transformateurs. Cependant, traditionnellement, cela a été fait au niveau du projet pour réduire le risque spécifique de certains projets. Afin de passer à l’échelle supérieure, les modèles mixtes incluent des fonds publics et philanthropiques dans les structures de capital pour réduire le risque de portefeuilles entiers et rendre l’infrastructure durable plus attrayante pour les investisseurs privés à grande échelle.

 

Nous savons que la Catalytic Finance Foundation a toujours recherché des solutions infranationales en matière de climat. Qu’entendez-vous par « infranational » et pourquoi pensez-vous que les solutions à ce niveau sont importantes ?

Le terme « infranational » fait partie du jargon des Nations unies et désigne les niveaux d’administration d’un pays qui se situent en dessous du niveau du gouvernement central ou national, comme les régions ou les villes. Nous nous sommes d’abord concentrés sur les régions, car le gouverneur Schwarzenegger était responsable de la signature d’une loi innovante qui traduisait le protocole de Kyoto en droit californien. C’est grâce à cette initiative et à d’autres que le président Obama a demandé au gouverneur Schwarzenegger d’obtenir des engagements similaires de la part de trente autres États américains. Son succès dans la mise en œuvre d’actions au niveau infranational et sa capacité à démontrer la possibilité d’étendre cet impact en le reproduisant à ce niveau sont en fin de compte ce qui nous a incités à nous concentrer sur cette question.

En outre, selon le PNUD, 70 % des solutions au changement climatique doivent être mises en œuvre au niveau infranational, mais le financement conventionnel du climat n’a pas réussi à catalyser le potentiel des investissements climatiques à moyenne échelle. La même étude démontre qu’au moins 105 des 169 cibles sous-jacentes aux 17 ODD ne seront pas atteintes sans les gouvernements infranationaux.

Aujourd’hui, nous menons deux projets qui ciblent spécifiquement les solutions climatiques infranationales :

• Le Subnational Climate Fund (SCF), une initiative mondiale de financement mixte qui vise à investir dans des projets d’infrastructure infranationaux de taille moyenne (5 à 75 millions de dollars) dans les domaines de l’énergie durable, des déchets et de l’assainissement, de l’agriculture régénérative et des solutions basées sur la nature dans les pays en développement, et à les développer.
• Catalytic Cities, un programme financé par Bloomberg Philanthropies, dont l’objectif est d’incuber de nouveaux fonds pour faciliter l’adoption de solutions climatiques urbaines, en accord avec l’objectif d’un réchauffement climatique maximal de 1,5°C. Actuellement, nous travaillons sur trois solutions de financement mixte : la décarbonisation des ports, la gestion des déchets solides municipaux et les bus électriques en Amérique latine.

 

Quelle est la chose que vous souhaiteriez voir de la part de la communauté financière au sens large lorsqu’il s’agit de s’engager dans des solutions de « blended finance » (financement mixte) ?

Des milliers de projets infranationaux à fort potentiel sont ignorés par les financements commerciaux car les investisseurs ont tendance à préférer des investissements (perçus comme) plus sûrs. Nous pensons que le financement catalytique permettra de débloquer des capitaux provenant à la fois d’investisseurs publics (BMD, IFD, fonds souverains…) et, plus important encore, d’investisseurs privés (fonds de pension, fonds d’assurance, family offices, banques privées, philanthropies, particuliers fortunés et autres investisseurs institutionnels).

Convergence vient d’annoncer que les transactions de financement mixte ont atteint leur plus haut niveau en cinq ans (après un creux de 10 ans en 2022), les banques multilatérales de développement (BMD) et les institutions de financement du développement (IFD) menant la charge. Un nombre croissant d’investisseurs privés ont des politiques et des objectifs durables et investissent de plus en plus dans ces types de produits à fort impact. Malheureusement, les « flux financiers traditionnels » ne se concentrent que sur les ratios risque-rendement et ne s’intéressent pas encore activement à ces produits qui, selon nous, constituent de bonnes opportunités d’investissement en plus de leur impact positif.

Nous aimerions que davantage d’investisseurs privés s’intéressent à ces nouvelles opérations afin qu’elles deviennent une classe d’actifs régulière.

Nous invitons la communauté financière au sens large à se familiariser avec ces modèles et sommes prêts à engager des discussions ouvertes pour comprendre les obstacles qui subsistent aujourd’hui afin de créer davantage d’impact.