Interview du mois: Nili Gilbert

Ce mois-ci, nous avons rencontré la Vice-Présidente de Carbon Direct afin de comprendre pourquoi une finance fondée sur la science est aujourd’hui indispensable pour atteindre la neutralité carbone. Elle revient sur ses années à la tête des comités d’investissement de la famille Rockefeller et rappelle que financer la « nouvelle économie » est aussi crucial que gérer la sortie ordonnée de l’ancienne.

Elle précise également les quatre grandes catégories de capital nécessaires à la transition, de l’investissement 100% vert à la sortie maîtrisée des actifs très émetteurs, en passant par les solutions climatiques, et souligne le sous-financement persistant de secteurs difficiles à décarboner ainsi que des économies du Sud. Enfin, elle détaille comment Carbon Direct contribue à la montée en échelle de solutions de décarbonation et d’élimination du carbone à haute intégrité, et pourquoi la collaboration multidisciplinaire demeure, dans un contexte mondial instable, le levier le plus puissant pour faire avancer la transition.

Vous êtes passée du statut de cofondatrice d’une grande société de gestion d’actifs détenue par des femmes à votre rôle actuel chez Carbon Direct. Pourriez-vous partager certains des moments charnières qui vous ont amenée à orienter votre attention vers une finance fondée sur la science et porteuse de sens ? Quel a été le déclic qui vous a fait prendre conscience du potentiel de la finance pour générer un véritable impact social et environnemental ?

J’ai plus de vingt ans d’expérience dans l’investissement institutionnel. Depuis 2006, je préside un ou plusieurs comités d’investissement de la famille Rockefeller, aujourd’hui, j’en préside deux et j’en conseille un troisième. Avec la famille Rockefeller, nous travaillons depuis de nombreuses décennies sur l’investissement à impact et la durabilité. En 2019, tous les fonds Rockefeller que je supervise se sont engagés ensemble à atteindre la neutralité carbone. Cependant, nous nous sommes rapidement rendu compte que nous ne pouvions pas simplement protéger nos propres portefeuilles et nos rendements d’investissement face au risque climatique sans nous attaquer au défi climatique lui-même.

Je me suis donc passionnée pour l’ampleur colossale du changement nécessaire afin de maîtriser le réchauffement climatique, en réalisant que la voie qui nous attend passe par la décarbonation de l’ensemble de l’économie mondiale. Cela signifie que chaque pays et chaque entreprise doit évoluer. Nos systèmes de production et l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement mondiale basculent désormais vers des processus plus propres et sans émissions.

Ces prises de conscience m’inspirent en tant qu’être humain soucieux d’autrui, mais aussi en tant que femme d’affaires et investisseuse, et c’est ce qui m’a amenée à consacrer ma carrière exclusivement à la lutte climatique et à l’objectif de neutralité carbone.

À mesure que j’approfondissais ma compréhension des cadres de planification du secteur privé pour la neutralité carbone, je ne pouvais m’empêcher de me poser une question lancinante : on consacre énormément de temps et d’énergie à gérer la sortie de l’ancienne économie de son état actuel, c’est important, bien sûr, mais nous devons également nous concentrer sur l’investissement dans la nouvelle économie qui va la remplacer. Il ne s’agit pas seulement de ce que nous abandonnons, mais de ce vers quoi nous transitionnons, et comment allons-nous le construire ?

Ces réflexions m’ont inspirée à devenir vice-présidente de Carbon Direct. Cette entreprise comporte deux entités distinctes : l’une conseille et aide les entreprises ainsi que d’autres institutions à mettre en œuvre leurs plans de décarbonation, et l’autre est un gestionnaire d’actifs investissant dans des solutions climatiques pour maîtriser les émissions.

Carbon Direct est profondément axé sur l’action et l’impact. Ses initiatives couvrent un large éventail de solutions : éliminer les émissions ou les recycler dans d’autres produits utiles comme des produits chimiques durables, décarboner les centres de données, développer à grande échelle des carburants propres tels que le carburant d’aviation durable et l’hydrogène vert, ou investir dans des projets portant sur la nature, l’agriculture et d’autres usages des terres. Le tout s’inscrit dans une approche globale face au défi climatique.

Fait incroyable, tout ce travail est soutenu par une équipe de plus de 80 scientifiques et experts du carbone, dont plus de 60 titulaires d’un doctorat.

Dans le secteur financier, il y a souvent un tiraillement entre les approches nécessaires pour mobiliser des capitaux en faveur de la neutralité carbone. Certains se concentrent sur des solutions déjà « vertes », tandis que d’autres adoptent davantage une approche de « transition ». Pensez-vous que ces deux approches ont chacune leurs mérites ? Selon vous, qu’est-ce qui est le plus nécessaire ?

Lorsque l’on parle d’allouer des capitaux à des trajectoires de transition scientifiquement crédibles vers la neutralité carbone, je pense à quatre grandes catégories d’actifs à considérer pour financer le chemin qui nous attend. Chacune de ces catégories offre des opportunités d’investissement, et toutes sont nécessaires :

1. Premièrement, il y a le financement des actifs déjà entièrement alignés sur l’objectif de neutralité carbone. Nous devons par exemple continuer à développer massivement les énergies renouvelables et l’électrification.

2. Deuxièmement, il y a les entreprises et les actifs en transition qui ont une stratégie crédible pour atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Ceux-ci nécessitent de l’engagement et des capitaux à long terme.

3. Troisièmement, certains actifs à fortes émissions devront être progressivement mis hors service. Ne pas planifier leur retrait de manière organisée expose ces actifs au risque de devenir des « actifs échoués » – confrontés à des dépréciations imprévues, à des dévalorisations ou à une conversion d’actifs en passifs.

4. Enfin, un domaine qui me passionne tout particulièrement – car il est crucial pour aligner nos trajectoires climatiques mais reste gravement sous-investi concerne les « solutions climatiques » qui soutiennent la décarbonation de l’économie mondiale en contribuant directement à l’élimination, à la capture ou à la réduction des émissions de gaz à effet de serre dans l’économie réelle.

Cela inclut le déploiement à grande échelle d’alternatives zéro carbone aux activités fortement émettrices, prérequis indispensable à l’élimination progressive de ces activités ainsi que les solutions fondées sur la nature et les technologies d’élimination du carbone. Ce sont les domaines d’investissement sur lesquels nous nous concentrons chez Carbon Direct.

Nous devons être plus attentifs à l’impact réel sur les émissions de gaz à effet de serre lorsque nous investissons pour relever le défi climatique. Par exemple, en 2024, les entreprises industrielles fortement émettrices responsables d’environ 34 % des émissions mondiales n’ont reçu qu’environ 7 % des investissements climatiques. Bon nombre des solutions pour ces industries passeront par des investissements de transition, pas uniquement par du « tout vert ».

Un autre exemple clé des besoins de décarbonation actuels concerne les centres de données chez Carbon Direct, notre étude Decarbonizing Data Centers révèle que l’expansion des centres de données aux États-Unis devrait ajouter environ 900 millions de tonnes d’émissions supplémentaires d’ici 2030. C’est donc un défi de l’ordre d’une gigatonne sur les cinq prochaines années. C’est pourquoi nous investissons dans des solutions pour maîtriser ces émissions.

Vous soulignez régulièrement (et à juste titre) la nécessité de consacrer davantage de financements climatiques aux pays du Sud. Quels sont, selon vous, les leviers clés pour mobiliser plus de capitaux privés vers les pays du Sud ?

Investir dans les pays du Sud est un autre exemple du principe consistant à « aller là où se trouvent les émissions ». Les économies émergentes et en développement représentent plus des deux tiers des émissions de gaz à effet de serre et concentrent la majorité des points chauds de vulnérabilité climatique.

Pourtant, diriger des capitaux, en particulier privés, vers ces pays s’avère être un sérieux défi pour les objectifs climatiques mondiaux. L’impasse des discussions financières figure parmi les principaux obstacles auxquels se heurtent les négociations climatiques intergouvernementales.

Cela dit, canaliser des capitaux vers ces économies n’est pas qu’une responsabilité : c’est aussi l’une des plus grandes opportunités d’investissement à venir.

Cela nécessitera de l’innovation financière via des montages mixtes, des mécanismes de partage des risques et des partenariats qui alignent le capital privé au service des objectifs publics.

Nous devons également reconnaître que la transition ne se déroulera pas de manière identique dans chaque pays. Dans de nombreux pays émergents et en développement, des priorités immédiates comme l’accès à l’énergie, la fiabilité de l’approvisionnement et des objectifs de développement plus larges auront naturellement la prééminence.

Mais cela ne signifie pas qu’ils ne peuvent pas, en parallèle, poursuivre la nouvelle génération de solutions, en fait, ces marchés ont la possibilité de sauter une étape pour passer directement à des systèmes plus propres et de bâtir des industries à la fois modernes et bas-carbone.

La mission de Carbon Direct est de permettre une action climatique significative, équitable et fondée sur la science. Sur quelles opportunités Carbon Direct se concentre-t-elle pour les faire passer à l’échelle, et pourquoi pensez-vous qu’elles sont importantes dans le contexte actuel ?

Comme je l’ai mentionné, Carbon Direct possède deux entités distinctes : une branche de conseil qui aide les entreprises, les gouvernements et d’autres institutions à gérer leurs émissions, et un gestionnaire d’actifs qui investit dans des solutions climatiques destinées à constituer l’épine dorsale de notre avenir bas-carbone.

1. Côté conseil (Carbon Direct Inc) – Nous travaillons avec nos partenaires pour qu’ils assument dès aujourd’hui la responsabilité de leurs émissions. Nous les aidons à mesurer ces émissions – et pour les investisseurs, nous offrons également des services spécifiques afin de se concentrer sur les émissions intégrées à leurs portefeuilles, ce que nous appelons les « émissions financées ».

   Ensuite, nous identifions les moyens les plus percutants de réduire ces émissions. Pour les entreprises, notre équipe scientifique accompagne nos partenaires sur un large éventail de solutions, de l’agriculture aux carburants propres et tout ce qui se trouve entre les deux.

   Après cela, beaucoup d’institutions ont encore des émissions résiduelles. C’est là qu’intervient l’élimination du carbone. Il existe de nombreuses manières de retirer le CO2 de l’atmosphère, que nous y avons nous-mêmes émis. Cela va des solutions fondées sur la nature, comme le reboisement et la restauration de mangroves, aux solutions technologiques comme l’injection de CO2 dans du ciment « vert » ou des installations industrielles qui le capturent directement dans l’air.

   Une diligence technique rigoureuse sur les projets carbone est indispensable pour assurer un véritable impact climatique, tout comme le fait de garantir des retombées positives pour les communautés. C’est pourquoi notre équipe scientifique collabore avec Microsoft, le plus grand acheteur au monde d’élimination de carbone,  pour publier chaque année des Critères de haute qualité pour l’élimination du carbone, qui sont devenus une référence dans le secteur.

   Mesurer, Réduire et Extraire : ce sont les clés pour assumer la responsabilité de notre propre empreinte carbone sur la planète.

2. Côté investissement (Carbon Direct Capital) – Gérer les émissions actuelles est important, et je vous invite également à réfléchir à la manière dont nous investissons afin de construire une nouvelle économie pour les générations futures. C’est sur cela que nous concentrons nos investissements chez Carbon Direct Capital, la société sœur de Carbon Direct Inc (la branche conseil dont je viens de parler).

   Chez Carbon Direct Capital, nous nous focalisons sur les investissements dans des solutions climatiques – c’est-à-dire ceux qui contribuent directement à l’élimination, à la capture ou à la réduction des émissions de gaz à effet de serre. Cela inclut le déploiement à grande échelle d’alternatives zéro carbone aux activités à fortes émissions, ainsi que l’élimination du carbone.

   Nous avons assisté à un essor des investissements climatiques ces dernières années, mais comme je l’ai mentionné, les flux de capitaux peinent encore à atteindre les endroits où le besoin est le plus grand. C’est pourquoi Carbon Direct Capital est enthousiaste à l’idée d’investir, par le biais de nos fonds de croissance, dans des technologies comme la décarbonation des centres de données, dans des produits industriels « verts » comme le ciment et le carburant d’aviation durable, dans l’élimination du carbone, ainsi que dans la réutilisation du carbone capturé pour produire des matériaux utiles.

   Par ailleurs, nous disposons également d’une stratégie d’investissement dédiée aux solutions fondées sur la nature. Notre équipe d’investissement s’associe à l’incroyable équipe scientifique de Carbon Direct Inc, ainsi qu’à d’autres experts, pour évaluer les opportunités et accompagner leur croissance.

Vous êtes une dirigeante qui contribue à plusieurs coalitions internationales, dont la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ). Quel est le plus grand défi pour amener des groupes divers (scientifiques, décideurs, investisseurs, responsables communautaires, etc.) à collaborer efficacement face au changement climatique ? Et quel est le bénéfice le plus puissant d’une approche véritablement collaborative et interdisciplinaire ?

Je pense que la raison pour laquelle il peut être difficile de constituer et de gérer des équipes diversifiées est exactement la même qui en fait la richesse. Des dirigeants aux parcours et compétences variés aborderont un même problème de façons différentes. Mais c’est précisément ce dont nous avons besoin.

Dans le monde de l’investissement, nous savons que la diversification d’un portefeuille soutient la performance financière, car elle permet de maximiser les rendements et de gérer les risques. Il en va de même lorsqu’il s’agit de bâtir des équipes et des collaborations axées sur l’action climatique.

Une stratégie climatique réussie exige que les décideurs politiques, les entreprises, le secteur financier, les communautés et la société civile (fondations philanthropiques et ONG) travaillent tous ensemble.

C’est pourquoi, chez Carbon Direct, nous misons sur des équipes et des efforts pluridisciplinaires. J’ai déjà mentionné notre formidable équipe scientifique. Il nous importe également que des leaders s’associent à nos experts de l’investissement, de la politique, de la technologie, ainsi que de la justice environnementale et de l’impact communautaire, afin d’apporter des perspectives diverses sur la manière de débloquer les solutions à venir.

Diversité, collaboration et partenariats aideront toutes nos institutions à accélérer leurs efforts et à obtenir de bien meilleurs résultats.

Lors de votre conversation TED avec David Blood, vous avez brillamment navigué entre l’optimisme et le pessimisme autour de la finance climatique afin de tracer une voie claire. Étant donné le contexte mondial actuel difficile, comment vous sentez-vous en ce moment ? Plutôt optimiste, pessimiste, ou quelque part entre les deux ?

Il existe de nombreuses indications que nous progressons sur le front du défi climatique – même s’il est vrai que nous devons en faire bien plus, et bien plus vite.

Je sais qu’actuellement beaucoup de gens à travers le monde ont le sentiment de vivre dans le chaos et l’incertitude. Les conflits commerciaux, la fragilité économique, les guerres, et même l’avenir de l’ordre mondial dominent constamment les gros titres. Et alors que tout cela nous préoccupe, nombreux sont ceux qui craignent également que les objectifs climatiques passent au second plan.

Un autre aspect difficile pour beaucoup est le sentiment de ne pas avoir de prise sur les événements. Tant de choses se déroulent autour de nous et semblent hors de notre contrôle.

Mais l’avenir n’est pas décidé. Et chacun de nous dispose d’une grande capacité d’action et de maîtrise. C’est pourquoi je suis si heureuse qu’à Building Bridges nous parlions de ce que nous pouvons faire – de solutions.

Il est naturel de passer une partie de notre temps à nous inquiéter de l’avenir, mais nous devons consacrer encore plus de temps à le créer.

L’une des principales raisons pour lesquelles je demeure optimiste, c’est nous tous. Je crois farouchement en la capacité et au désir innés qu’a l’humanité d’innover et de progresser, de se protéger elle-même ainsi que les générations à venir, et de toujours chercher à construire un avenir meilleur.